上市房企频现“混改”冲动试图寻找下一轮增长发力点

继宝能系70亿大股东华侨城，地产央企打响混合所有制改革第一枪后，中国平安又沦为民营房企碧桂园的第二大股东。而招商地产和招商银行同期因根本性事项清盘，或与央企改革有关。深圳商报记者了解到，时值央企混改窗口期，房企将步入一轮股权改革的浪潮，企图在行业转入上行周期时，寻找下一轮快速增长的发力点。房企争相冷玉女混改备受瞩目的央企华侨城的混改方案再一揭晓。

这也是首个地产央企抛混改。认股已完成后，大股东华侨城集团的股权比例将上升为50.8%，前海人寿股权6.9%下降至第二大股东，钜盛华股权5.2%名列第三大股东。此次以定减除了大股东华侨城集团拿著10亿元外，其余70亿元实际是由宝能系一家摘得。

4月1日，地产混改现身民间案例。中国平安宣告耗资62亿港元出售碧桂园9.9%的股份，沦为其第二大股东。

4月3日，招商局旗下招商银行和招商地产双双因为根本性事项清盘。目前为止，资本市场上地产股清盘筹划根本性事项多闻，但是银行股非常少见。尽管两家上市公司皆对此媒体称之为目前还不确认根本性事项明确是什么，过几天不会公告，但有机构人士皆庞加莱招商系由双双清盘跟央企改革有关。在房地产企业当中，有数地方国企打开了有所不同程度的混改试验。

从2013年引进五家投资机构大股东到旋即借壳上市，上海市国有企业绿地集团被视作上海国资混合所有制改革的样本。近日，广州市国有企业越秀地产则发布了从项目应从的合伙人计划，规定每间项目公司全体合乎资格管理层成员持的股权总共不多达该项目股权总额的10%。在深圳，时隔万科之后，金地集团也公布了员工持股计划。混改经常出现五种模式从发布或筹划中的各地混改模式看，共计经常出现了五种：弃壳型：中国电子产业集团通过公开发表平台，以竞价方式转让了旗下创业板公司国民技术的控股权，原公司高层携同部分代持者接掌。

易主后，暂不资本运作大动作，但有一点紧密注目。另据理解，安徽国风塑业也有类似于买壳意向。

央地合作型：某种程度是买壳，但方向不同。地方国企上市公司凤凰光学的大股东把壳卖给了央企中电海康。湖南、东北国资改革方案皆具体提到央地合作。

循序渐进型：上海城投控股、锦江股份陆续通过以定减引进知名PE机构弘毅投资，科此类典型。这种混改模式不回头刚猛路线，药效快，但先前资本运作可期。逐步逊位让贤型：中信国安集团混改、星湖科技引进深圳汇理资产是此类典型。

据理解，中信国安升格方案早就获得财政部批准后，未来新的晋民企股东若在二级市场增持中信国安、中葡股份，很更容易引起实际掌控人更改。买壳绑重组型：焦作万方发售的三方均输掉方案，上市公司顺利进占海外油气研发领域，重组方则将以全部扣除价款出售公司股票，双方利益绑；誓约先前股权并购，中铝将让给第一大股东方位；一年前参予公司定增的机构也成功解散。

找寻下一轮快速增长发力点1月12日，国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议审查会了《关于更进一步强化和改良外派监事会工作的意见》、《关于混合所有制企业实施员工持股试点的指导意见》。在距离上一次监管层取消央企员工持股计划11年后开会这次会议，该会议被视作国资委将重新启动央企员工持股计划的信号。

发令枪敲后，参予混改企业蜂拥而至。截至2015年2月6日，已发布或实行员工持股计划的上市公司数量已多达90家。而去年12月和今年1月公布员工持股计划上市公司家数分别高达26家和28家，上市公司公布员工持股计划呈现出高峰期。房地产行业道别高速快速增长，转入白银时代后，整个行业发展遭遇瓶颈期，房企特别是在是央企，在一定程度上丧失了竞争优势，若不尝试更进一步突破制度的壁垒，则有可能在下半场中丧失竞争力。

亿翰智库中国上市房企研究中心副主任张化东指出，混改有益房企从制度上寻找下一轮快速增长的发力点。克尔瑞机构分析师朱一鸣称之为，在房地产行业，无论是国企，还是民营、家族企业，未来都有可能步入一轮股权改革的浪潮。对于民企来说，引进资本需要防止决策上的根本性犯规；对于国企来说，民营资本的重新加入需要提升运营效率和执行力。

本文来源：J9九游会首页登录-www.dlkssjx.com